作者 |高歌
編纂 |Panken
芯工具4月13日報道，昨日，北京燕東微電子股份有限公司（如下簡稱燕東微）于科創板報告IPO獲受理。
燕東微接管IDM+Foundry（垂直整合制作+代工）的經營模式，1987年由中國**業余化IC（集成電路）廠國營第878廠（東光電工場）與北京市半導體器件二廠散漫組建而成。當初，燕東微妄想投資75億元建樹以國產半導體配置裝備部署為主的12英寸晶圓消耗線。
燕東微產物包羅分立器件、模擬集成電路、特種集成電路及器件，并提供晶圓制作以及封測服務。在分立器件畛域，其數字三極管產物年出貨量達20億只以上；燕東微的ECM（駐極體電容式）前置放大器年出貨量同樣達20億只以上。而依據法國市場合成機構Yole Developpement鉆研陳說，2019年全天下ECM話筒市場出貨量約為32億只，燕東微在這一畛域有著較高的市場份額。
陳說期內，燕東微擔當了16項**級及省部級科研或者技改名目，其中包羅1項**科技嚴正專項。該公司還退出了4項**規范及1項電子行業規范的擬訂使命，并陸續五年取患上中國半導體功率器件十強企業稱說。
2021年，燕東微的營收泛起清晰削減，其2019年、2020年以及2021年營收分說為10.41億元、10.30億元以及20.35億元。
燕東微的控股股東及實際操作報答北京電控。本次IPO，燕東微妄想募資40億元，將分說用于基于成套國產裝備的特色工藝12吋集成電路消耗線與填補行動資金兩個名目。
▲燕東微召募資金妄想
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一、誕生中國**IC業余工場，2021年營收20億元
燕東微由國營第878廠（東光電工場）與北京市半導體器件二廠于1987年散漫組建，是北京市國資委手下的二級國有控股企業。
878廠則建樹于1968年，由當時的第四機械工業部（四機部，1982年改選為電子工業部）從北京電子管廠（774廠）抽調一全副技術實力設立而成，是國內的**家IC業余化工場。878廠曾經以及上海無線電十九廠并稱為北霸以及南霸。
1987年6月，北京燕東微電子散漫公司正式建樹。2000年，燕東微散漫妨礙債轉股并設立有限公司，2021年3月變更設立為股份公司。
陳說期內，燕東微各年營收分說為10.41億元、10.30億元以及20.35億元，年均復合削減率達39.77%，呈快捷削減趨勢。
2019年、2020年以及2021年燕東微凈利潤分說為-1.76億元、2481.57萬元以及5.69億元。招股謄寫道，2019年燕東微凈利潤為負，主要原因是子公司燕東科技的8英寸消耗線尚處于投產建樹階段，且四川狹義的6英寸消耗線未達到預約產能。
▲2019年-2021年燕東微營收、凈利潤變換狀態
招股書呈現，燕東微2019年至2021年研發投入分說為9549.11萬元、1.85億元以及1.62億元，平均研發投入占比連結在10%左右。妨礙2021年12月31日，燕東微研發及技術職員共有419人，占員工總數的23.21%。
作為具備芯片妄想、晶圓制作以及封裝測試能耐的企業，燕東微主歇營業既包羅分立器件及模擬集成電路、特種集成電路等產物，也可能提供6/8英寸晶圓制作以及封裝測試服務。
陳說期內，燕東微的特種集成電路及器件以及晶圓制作營業支出快捷削減，成為其*主要的支出源頭。
▲2019年-2021年燕東微各營業占比狀態
陳說期內，燕東微的前五大客戶較為晃動，其前五大客戶包羅北京電控、上海芯導電子、宜芯微以及廈門芯一代集成電路有限公司，以及未馳名的A總體、B總體以及C總體。
▲陳說期內燕東微前五大客戶
燕東微的主要洽購名目則包羅硅片、芯片、委外封測服務以及外殼等。其硅片提供商為未署名的L總體以及杭州立昂微電子股份有限公司；外殼提供商是未署名的I單元；封測提供商為揚州江新電子有限公司以及甬矽電子（寧波）股份有限公司；芯片提供商為深圳市正以及興電子有限公司。
▲陳說期內燕東微前五大提供商
二、8吋產能*5萬片/月，代工營業毛利率低于平均水平
當初，燕東微的產物主要會集于分立器件及模擬集成電路，功率器件是其緊張的產物組成。依據招股書，燕東微已經陸續五年取患上中國半導體功率器件十強企業稱說。
在射頻功率器件方面，燕東微具備從20V到100V的全電壓射頻工藝制作平臺，可制作高頻三極管、 射頻VDMOS、射頻LDMOS等區別功率的高頻器件，年出貨量達4000萬只以上。
在ECM前置放大器畛域，其產物主要用于智能家居、醫療輔助系統、安防及各蒔消耗電子畛域的話筒。依據市場合成機構Yole Developpement的鉆研陳說，2019年全天下ECM話筒市場總出貨量約為32億只。燕東微2019年至2021年ECM話筒前置放大器年均出貨量*20億只，具備較高的市場份額。
在模擬集成電路上，燕東微的電壓調整電路系列產物年出貨量達2億只，鐘振操作器電路以及光電碼盤專用操作電路已經累計出貨100萬套。
▲燕東微模擬集成電路產物產物狀態
在浪涌呵護電路畛域，燕東微是國內少數具備芯片妄想、制作、封測全工業鏈經營能耐的浪涌呵護器件廠商，其中全副產物可能直取代代外洋特色高功能產物。
燕東微的特種集成電路及器件產物則包羅光電及分立器件、數字集成電路、模擬集成電路以及攪渾集成電路等，有著自主常識產權的芯片制作技術，產物封裝包羅金屬、陶瓷、表貼、塑封等方式。
▲燕東微特種集成電路產物產物狀態
燕東微還具備6英寸以及8英寸晶圓制作實力，其6英寸產能已經*過6萬片/月，可制作基于平面MOS、平面IGBT、BJT、TVS、JFET、SBD、FRD、模擬IC等工藝的產物；8英寸產能*過5萬片/月，可消耗溝槽MOSFET、溝槽IGBT、CMOS、BCD、MEMS等工藝產物。
此外，燕東微還能提供*小型封裝服務，產物被用于通信、物聯網、智能手機、可衣著配置裝備部署、汽車電子、工業操作以及安防監控等市場。
因為有著芯片妄想、晶圓制作以及封裝測試能耐，燕東微有較強的提供鏈把控能耐，有助于連結消耗、經營晃動。在8英寸產線的建樹上，燕東微還當先實現為了國產成套關鍵配置裝備部署在大規模產線上的量產運用驗證，增長了國產集成電路裝備的工業化運用歷程。
不外比照于國內龍頭，燕東微在技術積攢、強人匯聚、品牌馳名度以及市場占有率等方面均有著較大的劣勢，這些也是國產半導體企業發展寬泛面臨的主要瓶頸。
比照國內的同行業可比公司，燕東微因為特種集成電路營業毛利率較高，其產物部份毛利率水平*過行業平均值。該公司的晶圓制作以及封測服務則因為此前晶圓產線未達到預約產能，毛利率為負。隨著晶圓制作產能逐步達標，2021年這兩項營業毛利率轉正，但仍低于華虹半導體。
▲燕東微與同行業可比公司毛利率比力
妨礙2022年2月28日，燕東微共具備專利243項，其中發現專利54項，適用新型專利185項，詳情妄想專利4項。
燕東微中間技術職員共有4人，分說為企業技術中間常務副主任張彥秀、企業技術中間副主任韋仕貢、企業技術中間副主任周源以及技術總監ZHANG XIAOLIN。
張彥秀2002年7月退出燕東微，歷經工程師、研發部副部長、部長、企業技術中間常務副主任等職務。在使擲中，張彥秀主導了數十款半導體器件產物的開辟以及量產使命，累計懇求專利十余項，曾經一再退出實現省部級科研名目。
韋仕貢2006年7月退出燕東微，主要負責新產物、新工藝的鉆研開辟，共懇求專利20余項。韋仕貢曾經主持的兩個部級名目低壓差電壓調整器電路開辟以及霍爾效應數字開關集成電路開辟都已經順遂經由驗收，并作為名目負責人擔當了**級嚴正科技名目高頻功率MOSFET的妄想與開辟。
周源2009年7月退出燕東微，2021年3月至今，任燕東微企業技術中間副主任。他作為**發現人具備發現專利8項、適用新型專利28項；
ZHANG XIAOLIN則曾經在北京電子管廠半導體分廠、新加坡科研局微電子鉆研院、新加坡格羅方德半導體、AAC科技有限公司新加坡研發中間等公司以及機構任職。2018年6月至今，ZHANG XIAOLIN為燕東微技術總監。
三、北京電控控股，大基金、京西方參投
燕東微的控股股東及實際操作報答北京電控。北京電控間接持有41.26%的股份，并經由手下單元電控產投、京西方創投、電子城分說間接持有0.91%、9.14%以及2.22%的股份，以及經不同舉悅耳鹽城高投及聯芯一號等十家員工持股平臺間接操作燕東微4.44%以及2.26%的股份，合計操作60.23%的股份。
▲燕東微股權結構
京西方以及燕東微同屬北京電控投資企業，且以及北京電子管廠有著深摯的淵源，據悉這兩家公司有著較為深摯的關連。2021年8月，京西方宣告通告，向燕東微電子出資10億元，用于建樹特色工藝12英寸集成電路消耗線名目。
本次投資后，京西方經由子公司京西方創投持有燕東微9.14%的股份。
此外，**集成電路基金（俗稱大基金）還持有燕東微11.09%的股份，是燕東微第三大股東。
▲燕東微股本狀態
結語：細分功率器件市場份額較高，未來或者存營收著落危害
燕東微是中國半導體功率器件工業的緊張組成，其特色工藝產物在國產半導體器件行業中有著較為爭先的功能以及市場份額。大基金、京西方等工業基金以及工業上鄙俚緊張玩家的參投，也側面反映了燕東微在國產半導體提供鏈中的緊張浸染。
同時，燕東微的8英寸產線批量導入了國產關鍵半導體配置裝備部署，輔助增長了國產半導體配置裝備部署在產線中的運用以及驗證。但需留意的是，燕東微的主要支進去自特種集成電路產物以及晶圓制作兩大營業，且其晶圓制作產線產能、良率不晃動，毛利率較低。隨著國內芯片代工巨頭的成熟產能擴充，燕東微的營收在未來或者面臨著落的危害。
